За длинным углем

Группа "Метинвест" Рината Ахметова купила свой первый актив в США – 100% американской угольной компании United Coal Company. Ее стоимость эксперты оценивают в $0,9-1,4 млрд. Сделка позволит компании стать первой в Украине, полностью обеспечивающей себя всеми видами сырья. Участники рынка считают, что "Метинвест" выбрал очень удачное время для покупки: уже через три-четыре месяца цены на угольные активы в США начнут расти.

О закрытии сделки по приобретению 100% американской United Coal Company сообщили в пресс-службе группы "Метинвест". В компании уточнили, что завершена экспертиза контракта Антимонопольным комитетом Украины, получено одобрение в антимонопольных органах Евросоюза и США. Сделка была проведена исключительно за счет денежных средств, обмен акциями не проводился. Сумма сделки не разглашается.

United Coal Company (UCC) – один из крупнейших добытчиков угля в США (добывает 4% всего коксующегося угля в стране). Месторождения UCC находятся в Центральном аппалачском угольном бассейне. Компания принадлежала частным инвесторам, в том числе Джеймсу МакГлотлину, который был одним из ее основателей. Подтвержденные запасы угля составляют 160 млн т, 82% из которых – коксующийся уголь. В 2008 году компания добыла 5,1 млн т коксующегося и энергетического угля, что на 17% выше аналогичного показателя 2007 года. Выручка в 2008 году составила более $500 млн.

Гендиректор ООО "Метинвест Холдинг" – управляющей компании группы – Игорь Сырый говорит, что стоимость актива намного меньше $2,5 млрд, о которых ранее заявляли американские СМИ. По оценкам аналитика ИК "Ренессанс Капитал" Бориса Красноженова, цена UCC могла составить $0,9-1 млрд. "Ранее российский 'Мечел' подписал соглашение о приобретении американской угольной компании Bluestone Coal за $1 млрд, а 'Северсталь' купила угольную компанию PBS Coal за $900 млн. Оба актива по объему запасов и добычи сопоставимы с компанией, приобретенной группой 'Метинвест'",– подчеркивает господин Красноженов. Аналитик ИК Gragon Capital Сергей Гайда отмечает, что если применить соотношение стоимости компании к запасам угля в сделке "Мечела" с Bluestone, то при сделке "Метинвеста" и UCC цена актива должна была составить около $1,1 млрд. Но с учетом контроля над активом, который получил "Метинвест", его стоимость вполне могла достигнуть $1,4 млрд, считает господин Гайда.

По мнению Игоря Сырого, актив позволит "Метинвесту" обеспечивать свои предприятия коксом более высокого качества – в американском угле содержание серы ниже. "Для нас это особенно актуально, поскольку компания отказалась от использования природного газа в производстве чугуна из-за роста цен на него",– пояснил господин Сырый и добавил, что компанию в UCC привлекают быстрые темпы роста, которые та показывала с 2005 года, и возможности быстрого наращивания объемов добычи. В ближайшие годы UCC сможет добывать 3,5 млн т коксующегося угля в год, что позволит полностью покрыть потребности в сырье группы "Метинвест" – порядка 7-8 млн т. "Сегодня на 100% обеспечить себя сырьем в Украине не может никто, включая 'АрселорМиттал–Кривой Рог'. За счет интеграции 'Метинвест' уменьшит затратную часть производства чугуна и получит дополнительное конкурентное преимущество на перспективных рынках сбыта,– говорит аналитик ИК "Сократ" Дмитрий Хорошун.– Покупка угольного актива в США позволит 'Метинвесту' первому на украинском металлургическом рынке полностью завершить вертикальную интеграцию. Отметим, что эта компания полностью обеспечивает себя железной рудой".

Директор компании CoalImpex (экспортно-импортные операции с углем) Василий Кононов полагает, что "Метинвест" выбрал благоприятное время для покупки актива – уже через три-четыре месяца стоимость угля в мире начнет расти, к концу года он подорожает на 12-14%. Борис Красноженов отмечает, что американские угольные активы сегодня привлекают не только украинских и российских металлургов, но и меткомпании из Индии и Китая. "Соответственно, угольные активы начнут дорожать, и цена той же UCC к ноябрю может составить $1,5-1,7 млрд",– соглашается господин Хорошун.