Подробнее Запомнить город


ОВГЗ через офшоры скупает наша власть и олигархи. Потому ставку медленно опускают

19.07.19 , ubr.ua
размер текста:

Решение Нацбанка о снижении учетной ставки на 0,5% (до 17% годовых) — ожидалось и предсказывалось еще с начала июля. Хотя некоторые были разочарованы: ждали от правления НБУ большей смелости — уменьшения на 1%. Особенно с оглядкой на призывы президента Владимира Зеленского активизировать кредитование реального сектора экономики. Банковский регулятор активно ему поддакивает, но без практической помощи. Кредитные ресурсы остаются такими же дорогими, а кредитование бизнеса — мизерным.

Ставки по депозитам и кредитам

Финансисты уверены, что эффект от нового снижения ставки будет минимальным.

«Рынок начнет реагировать на данное понижение в течении нескольких недель, это коснется как депозитов, так и кредитов во всех сегментах, но существенного понижения ждать не стоит, оно будет до 75% от объема понижения учетки», — спрогнозировал UBR.ua начальник управления финансового планирования Укргазбанка Виктор Пастернак.

То есть депозитные ставки для населения могут опуститься в среднем на 0,3% годовых, и где-то настолько же и кредитные. Средняя стоимость гривневых депозитов, по данным НБУ, сейчас находится на следующих уровнях:

  • 15,13% годовых — 3-месячные вклады
  • 15,7% годовых — 6 месячные вклады,
  • 15,65% годовых — 9-месячные вклады,
  • 15,85% годовых — 12-месячные вклады.

Цены на розничные кредиты двигаются в очень широком диапазоне: от 22% до 60% годовых в зависимости от программы и банка. А корпоративные займы стоят в среднем 19,5-24% годовых в зависимости от предприятия.

«Банкам нужны ресурсы, потому депозитные ставки опускают медленно и аккуратно. Конечно же только по новым депозитным договорам. Никто не хочет отпугнуть вкладчиков», — заверил UBR.ua заместитель председатель правления Первого инвестиционного банка Владислав Кравец.

Когда возродят кредитование

Чего финансисты не обещают — это активизировать кредитование предприятий. Им по-прежнему намного выгоднее вкладываться в депозитные сертификаты Нацбанка и скупать гособлигации. Интенсивное кредитование обещают только населению, где процентная ставка достигает 3-4 учеток НБУ, и можно отлично зарабатывать.

«Банки все также будут активно развивать потребительское кредитование. Корпоративное кредитование ограничено нехваткой платежеспособных заемщиков, поэтому вряд ли банки будут снижать уровень инвестиций в депосертификаты НБУ и ОВГЗ», — подтвердил UBR.ua начальник отдела по работе с инвесторами Банка Кредит Днепр Андрей Приходько.

Цена ресурса — не единственный сдерживающий. Кредитование экономики стопорят колоссальные риски по возврату займов.

«Многое зависит от финансового состояния самих заемщиков и их закредитованности (особенно это касается корпоративного сектора). По-прежнему мешают массовому кредитованию юрлиц, вопросы, связанные с правовой ситуацией в стране: неправомерные решения судов, работа исполнительной службы, черных регистраторов/нотариусов, бездействие правоохранительных органах по мошенничествам в сфере кредитования, и т.д.», — рассказал UBR.ua председатель правления Пиреус Банка Сергей Наумов.

Деньги из офшоров

От минимального снижения учетной ставки выиграют покупатели гособлигаций Минфина. По рынку активно распускали слухи о снижении учетки на 1%, и эксперты допускали постепенно снижение интереса к ОВГЗ (ставки по госбумагам Минфина привязаны к ставке НБУ). Боялись не столько нынешней ставки — сколько тренда по резкому удешевлению гривневого ресурса.

Правда активно обсуждались и другая версия. О том, что настоящих иностранцев среди покупателей-нерезидентов совсем немного. Что львиная доля — это представителей этой, прошлой и позапрошлой власти, которые давно повыводили свои деньги на офшоры и скупают родные гособлигации через западные инвестфонды. Очень дорожат конфиденциальностью в этом деле.

Кстати, говорят, что именно поэтому учетную ставку так медленно и опускают. Чтобы не пришлось понижать проценты для уважаемых людей. Сегодняшних и прошлых.

«Снижение учетной ставки в первую очередь может повлиять на короткий конец кривой — на доходности ОВГЗ до года-двух. В то же время, по заявлениям Минфина, именно нерезиденты были основными покупателями 6-летних ОВГЗ. Поэтому изменение доходностей затронет только часть инвесторов, которые предпочитают краткосрочные облигации, и такое решение не будет иметь существенного влияния на спрос с их стороны», — заверил UBR.ua старший финансовый аналитик группы ICU Тарас Котович.

Правда, финансисты уверяют, что, если инвесторы обидятся на снижение ставки, Нацбанк сможет и без них обойтись. Считается, что у него хватит ресурса на текущие выплаты по госдолгу.

«График выплат по ОВГЗ относительно равномерный, с некоторым увеличением в отдельные месяцы. По гривневым — самым загруженным будет ноябрь с 20 млрд грн выплат (включая выплаты по инфляционным ОВГЗ в пользу НБУ). По валютным — октябрь и ноябрь, с $0,4 млрд и $0,5 млрд выплат, соответственно. Эти выплаты вполне под силу даже без полного их рефинансирования», — убежден Котович.

По внешним долгам тоже платить немало.

«Большая нагрузка придется на сентябрь. В сентябре предстоит погашение по международным евробондам в размере $0,7 млрд, а также выплата около $0,6 млрд МВФ. Текущий размер валютных резервов НБУ позволит справиться с этими выплатами, даже если ситуация на рынке в августе будет на такой благоприятной, какой она была с начала лета до сих пор», — рассказала UBR.ua аналитик Concorde Capital Евгения Ахтырко.

Может быть правительство начнет активнее выплачивать долги, а не переоформлять их на новые сроки. То есть выпускать новые выпуски гособлигаций, чтобы погасить старые.

Что будет с учетной ставкой

Привлекать покупателей на новые госбумаги должно ставиться сложнее. Ведь все уверены, что Нацбанк продолжит снижать размер своей учетной ставки. А Минфин вслед за ним снижать доходность по ОВГЗ.

«Скорее всего, по 0,5% на каждом заседании. Пока мы допускаем, что одно из осенних заседаний может пройти без снижения, а потому в базовом сценарии мы ждем 16% к концу 2019 года», — спрогнозировал UBR.ua главный менеджер по макроэкономическому анализу Райффайзен Банка Аваль Михаил Ребрик.

«Мой прогноз на конец года — 16-17%», — сказал Сергей Наумов.

В самом Нацбанке говорят, что выйдут за три года на 8% годовых. Когда именно — неизвестно. Зависит от того, кто будет в Нацбанке.

Елена Лысенко

... ...
 


Комментарии
комментариев: 0

...
Новости партнеров


Дайджест
Нафтогазу Украины и группе Приват Игоря Коломойского не удалось разделить сферы влияния в крупнейшей нефтедобывающей компании страны.
В нашей стране характерными особенностями в торговле оружием стали тотальное воровство и беспрецедентное крысятничество.
Запущенный с 1 июля рынок из-за недоработок приходится регулировать вручную
Вопрос о рынке земли с новой силой разжег в обществе острые дебаты.
16.08.19
16.08.19
ГП "Бердянский морской торговый порт" (БМТП) недополучил 4,6 млн долл. доходов в 2018 году в результате ограничения судоходства во время строительства Российской Федерацией моста через Керченский пролив и практики досмотра силовиками РФ судов, следующих в/из украинских портов на Азовском море.
16.08.19, Сегодня
Эксперт рассказал, что ускорило повышение украинского ВВП во втором квартале.
16.08.19, 112.ua
14 августа Госкомстат сообщил, что реальный ВВП во втором квартале 2019 увеличился на 4,6% по отношению ко второму кварталу 2018.
Полоса везения для Газпрома, который успешно отбивался в судах от арестов своих активов, закончилась. Суд Люксембурга по иску Нафтогаза постановил привести в исполнение решение о взыскании 2,6 млрд.
Кабмин задерживает городам выплату 7,6 миллиарда гривен из фонда регионального развития и 2,5 миллиарда гривен субвенции на социально-экономическое развитие.
Без реформ планы президента Зеленского вряд ли осуществимы.
15.08.19
14.08.19
13.08.19
12.08.19


Жми «Подписаться» и получай самые интересные новости портала в Facebook!