Почему кредитов нет, а государственный долг Украины растет

Точка зору

Несмотря на то, что Украина регулярно рассчитывается по международным долгам, а внешние кредиты получает все реже и в меньших объемах, общий государственный долг страны растет. После некоторого сокращения в середине прошлого года с осени он снова стал увеличиваться.

Самое низкое за минувший год значение суммы государственного и гарантированного государством долга в гривнах было зафиксировано на 1 мая прошлого года – 1 трлн 993 млрд 016 млн грн. Но к 1 января 2019 года долг опять увеличился почти на 180 млрд – до 2 171 917 млн грн.

В долларах картина немного иная: самое низкое значение прошлого года (да и вообще с весны 2017 года) – 74 млрд 316 млн долларов – получилось на 1 октября 2018 года. После этого сумма долга вновь стала расти, хотя в январе опять наметилась тенденция к его сокращению – размер долга уменьшился на 71 млн и на сегодня составляет 78,2 млрд долларов.

Растут и суммы платежей по погашению и обслуживанию государственного долга, которые Украина должна отдавать ежеквартально. По данным Минфина, на 1 января 2019 года, сумма выплат в 2019 году составляла 391,57 млрд грн, в т. ч. в 1-м квартале – 120,42 млрд. К 1 февраля оказалось, что годовая сумма выплат увеличилась до 428,37 млрд грн, в т. ч. в 1-м квартале – до 127,74 млрд). А на 1 марта годовой платеж возрос до 445,67 млрд грн, в т. ч. в 1-м квартале – до 128,81 млрд.

Если говорить об отдельных составляющих государственного долга – внутреннем и внешнем, – то видно, что они идут не совсем одинаковыми траекториями. Так, с начала 2019 года суммы выплат по внешним долгам уменьшались: в январе годовой платеж насчитали в 151,32 млрд грн, в феврале чуть меньше – 151,02 млрд, на 1 марта сумма вновь выросла до 152,53 млрд грн.

А вот выплаты по внутренним долгам стабильно растут, притом довольно сильно. На 1 января насчитали 240,25 млрд грн выплат по внутренним кредитам, на 1 февраля – 277,35 млрд, на 1 марта – 293,14 млрд грн.

На вопрос, почему так быстро растет внутренний государственный долг и выплаты по нему, экономический эксперт, президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко ответил вопросом: "А за какие деньги поднимать пенсии, выплачивать монетизированные субсидии?"

"Министерство финансов выпускает облигации внутреннего государственного займа. Тем более, в последнее время очень активно их выпускает. За привлеченные деньги финансирует дефицит государственного бюджета, осуществляет повышение пенсий, выплату субсидий. А ОВГЗ засчитываются во внутренний долг Украины, поэтому он действительно растет. Внешний долг – наоборот: мы частично его погасили, выплатив 600 млн долларов МВФ, частично ЕБРР, другим кредиторам. Но если будут новые кредиты – внешний долг вновь увеличится", – пояснил он.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак напоминает, что росту государственного долга не стоит удивляться, ведь такая ситуация ежегодно закладывается в государственный бюджет.

"В госбюджете есть такой макроэкономический показатель, как дефицит бюджета. Каждый год у нас расходы закладываются больше, чем доходы, то есть мы отдаем больше, чем собираем. А где взять деньги, чтобы покрыть дефицит? Он компенсируется за счет того, что страна постоянно одалживает. Так что основная причина роста госдолга – что у нас каждый год дефицитный бюджет. В этом году ожидается дефицит приблизительно 80 млрд грн, в прошлом году был 70 млрд", – говорит Тарас Козак.

Однако эксперт считает, что ситуацию нельзя назвать критической или даже негативной.

"На сегодня государственный долг Украины – как внешний, так и внутренний – составляет порядка 75-77 млрд долларов. Это большая цифра. Но, например, госдолг США – 16 триллионов долларов, так что наш, по сравнению с ним, копейки. Если смотреть по такому показателю, как соотношение государственного долга и ВВП, т. е. размера экономики страны, то он составляет примерно 62%. В США соотношение – приблизительно 100%, а долг Японии – вдвое больше, чем размер ее экономики.

При этом очень важен и такой показатель, как изменение соотношения долга к ВВП. То есть что растет быстрее: госдолг или экономика? У Украины еще несколько лет назад долг составлял порядка 85% ВВП, а сегодня – 62%. И есть это очень хорошая динамика. То есть сам по себе долг растет. Но экономика растет быстрее и в иностранной, и в национальной валюте. Так что этот показатель у нас очень оптимистичный.", – говорит Тарас Козак.

А вот что касается обслуживания госдолга, здесь ситуация не такая радужная, признает эксперт:

"Наш долг очень дорогой. Например, последний наш коммерческий займ – от размещения валютных облигаций – составляет 9-10% годовых в валюте. Гривневые займы – по ОВГЗ – мы берем под 15-19,5%. И ежегодно мы отдаем порядка 150 млрд грн только в качестве процентов за кредиты. Это более 3% ВВП".

Однако на сегодняшний день Украина может рассчитывать преимущественно на дорогие кредиты.

"Коммерческие кредиты нам никто под низкие проценты не даст, а некоммерческие – кредиты МВФ, ЕБРР или ЕС, которые дают под 1,5-2%, – требуют реформ. А с этим у нас не все хорошо", – говорит Тарас Козак.

Что же касается альтернативы, какой долг наращивать "лучше" – внутренний или внешний, – то эксперты считают внутренний долг менее рискованным. Но также считают, что привлекать только украинские деньги для расчетов по кредитам и в качестве инвестиций – плохо для экономики.

"Корректнее и более сбалансированно будет, если мы будем привлекать деньги и извне, и внутренние ресурсы. Потому что, если бы государство привлекало только внутренние деньги, это значит, из экономики изымались бы практически все свободные средства, и предприятия не могли бы использовать депозиты, не могли бы инвестировать. Все изымалось бы фактически "на проедание", потому что основная часть привлеченных средств сегодня идет не на созидание, а "на проедание". Очень малый процент идет на строительство дорог или другие инвестиции.

Еще более важно привлекать дешевле. А для этого нужно, чтоб кредитные рейтинги – те, которые устанавливают международные рейтинговые агентства – были более высокими. Сегодня мы в самом конце "мусорных рейтингов" – в конце списка, малонадежных. Чтобы мы поднялись выше, МВФ фактически и требует от нас реформ", – говорит Тарас Козак.

Александра Романюк

Новини

26 Грудня 2023

До 2030 року виробництво водню зросте лише до 110 млн тонн

УЗ провела 101 аукціон з продажу 76,4 тис тонн брухту 

Для відбудови та розвитку енергосектору України необхідне залучення сталого фінансування

50 млрд євро Україна отримає в будь-якому випадку – Кулеба

В Мінекономіки обговорили майбутнє зеленої металургії

Південнокорейська POSCO перезапустила три доменні печі

Туреччина переглядає антидемпінг на китайські труби з нержавіючої сталі

Японська Sumitomo припинить роботу вугільної ТЕС у рамках декарбонізації

Заводи на Закарпатті скорочують роботу через черги на кордонах

На кордоні з Польщею в чергах стоять понад 3 тисячі вантажівок

Цього року Метінвест розпочав виробництво 25 нових видів продукції

Експерти МВФ очікують подорожчання низки металів

Австралійська залізорудна промисловість шукає шляхи пристосування до зеленого переходу

Грузія посилить санкції за забруднення Чорного моря

Centravis зупинило виробництво продукції

Тайвань з початку року збільшив імпорт металобрухту на 19%

ВСІ НОВИНИ ⇢