«Мечел» снова занимает

Улучшение ситуации на долговом рынке вернуло компаниям интерес к размещению облигаций. «Мечел», разместив в конце июля бумаги на 5 млрд руб., рассчитывает до конца года предложить облигации еще на 10 млрд руб. Эксперты отмечают, что сейчас для размещения удачный момент. К тому же для «Мечела» это один из немногих доступных инструментов привлечения средств, ведь активы компании по большей части уже заложены по банковским кредитам.

«Мечел» планирует до конца 2009 года привлечь не менее 10 млрд руб. за счет размещения облигаций для финансирования работ на Эльгинском угольном месторождении, сообщил в пятницу журналистам гендиректор компании Игорь Зюзин. «Мы планируем до конца года хотя бы 10 млрд руб. получить в виде облигаций и оставшиеся 30 млрд руб. перенести на следующий год», — сказал он, добавив, что все меры, принятые для стабильного финансирования разработки данного месторождения, успешно выполняются.

Еще весной «Мечел» зарегистрировал девять выпусков облигаций (серии 04-12) по 5 млрд руб. на общую сумму 45 млрд руб. Обеспечены бумаги поручительством со стороны ОАО «ХК «Якутуголь» (входит в «Мечел»). Размещение первого выпуска из этой серии на сумму 5 млрд руб. завершилось в конце июля. Ставка первого купона по ним составила 19%, а текущая доходность к трехлетней оферте — около 20% годовых.

В самом «Мечеле» не стали дополнительно комментировать дальнейшие планы по выпуску своих долговых бумаг. Между тем эксперты отмечают, что разместить первый выпуск компании пришлось, не дожидаясь обещанных под них госгарантий. «Если этот механизм все же заработает, то при сохранении текущей благоприятной ситуации на долговом рынке госгарантии должны снизить ставки, а также сделать размещаемые облигации более интересными инвесторам», — считает Станислав Боженко из «Уралсиба». Впрочем, он добавляет, что к механизму госгарантий у инвесторов пока больше вопросов, чем ожиданий, что он реально обеспечит сохранность вложений.

Для «Мечела» облигации — один из немногих оставшихся доступным инструмент для привлечения дополнительного финансирования. На конец первого квартала 2009 года чистый долг компании составлял 4,9 млрд долл. при отрицательном показателе EBITDA 474 млн долл. Облигации, по сути, необеспеченный долг, отмечает Станислав Боженко, тогда как банковское финансирование требует залогов. Между тем, как раскрыл вчера «Мечел» в материалах Комиссии по ценным бумагам и биржам США, Игорь Зюзин уже заложил около 42% принадлежащих ему акций «Мечела» банкам Raiffeisen, ВТБ и «Уралсиб». При этом всего бизнесмену подконтрольно около 66,8% акций компании.

Инвесторы возвращаются, отмечает Станислав Фоменко из ИК «Велес Капитал», размещения стали более выгодными, чем пару месяцев назад. По его мнению, «Мечелу» удастся разместить новые бумаги под более выгодный процент, большее значение для этого сыграет общее улучшение конъюнктуры рынка, чем механизм госгарантий. Многие компании, особенно эмитенты второго эшелона, сейчас устремились на рынок, чтобы воспользоваться благоприятной ситуацией, говорит Станислав Боженко, но надолго ли открылось это «окно», прогнозировать трудно, поэтому компании и стремятся заявить и разместить как можно большие объемы. По пути «Мечела» уже решила пойти и «Северсталь», собираясь разместить пять выпусков биржевых облигаций на сумму до 45 млрд руб.

Данил Шабашов