Подробнее Запомнить город


Почему собственные облигации выкупают сами эмитенты

размер текста:

В середине февраля компания «Укртелеком» начала размещение дисконтных облигаций на 250 млн грн. А в конце февраля выпустила облигации внутреннего займа на 200 млн грн, доходность бондов — 30% годовых. Эксперты считают, что на протяжении всего 2009-го инвесторы будут мало вкладывать в украинские корпоративные облигации.

С января по 5 марта были заявлены выпуски украинских корпоративных облигаций внутреннего займа на общую сумму 2,37 млрд грн. Трейдеры и аналитики предполагают, что большинство выпусков были техническими (эмиссии выкупались аффилированными с эмитентами структурами). Технические размещения, как правило, проводят компании, входящие в крупные холдинги и корпорации: собственник фирмы выкупает бонды, накачивая таким образом свой бизнес деньгами. Возможно, в период кризиса небольшая часть новых выпусков украинских корпоративных облигаций приобретается иностранными и отечественными инвесторами (в этом случае размещение считается рыночным), однако оценить объем таких эмиссий невозможно, поскольку их организаторы (андеррайтеры) и эмитенты не разглашают информацию о покупателях бумаг.

Похоже, февральская эмиссия облигаций Укртелекома из разряда технических размещений. «Инвесторов на рынке облигаций сейчас практически нет, поэтому бонды могли выкупить аффилированные с Укртелекомом структуры. Возможно, компания эмитировала бонды согласно своему финансовому плану, не рассчитывая привлечь большое количество реальных покупателей», — предполагает аналитик ИК Phoenix Capital Мария Майборода. Причем ставка доходности по бондам Укртелекома (30% годовых) по нынешним рыночным меркам довольно низкая. По мнению аналитиков, провести рыночное размещение облигаций по ставке ниже 50% годовых сейчас практически нереально. «Доходность коротких долларовых суверенных еврооблигаций сегодня составляет более 80%, индикатив доходности облигаций внутреннего госзайма — 30% годовых», — говорит Мария Майборода.

Эксперты считают, что на протяжении всего 2009-го инвесторы будут мало вкладывать в украинские корпоративные облигации, а компаниям-эмитентам, скорее всего, придется самим выкупать эмиссии. Непопулярность корпоративных бондов среди инвесторов объясняется высокой вероятностью дефолтов отечественных компаний по облигациям. По данным РА «Кредит Рейтинг», в 2008 — начале 2009-го произошло свыше 30 технических дефолтов по бондам (облигации не были погашены в срок), еще несколько компаний объявили о фактических дефолтах (бумаги вообще не были погашены). По прогнозам аналитиков, в 2009-м не будет погашена треть облигаций.

... ...
 


Комментарии
комментариев: 0

...
Новости партнеров


Дайджест
Запасы золота в Украине невелики – если говорить о добыче в промышленных масштабах. Реально можно поднимать на-гора пару тонн в год. Куда большую ценность представляют сопутствующие металлы.
США вновь заблокировали назначение новых судей в апелляционную инстанцию Всемирной торговой организации. Одновременно Вашингтон подал апелляцию на решение арбитров, признающее необоснованным повышение американских пошлин на китайский импорт.
26.10.20
26.10.20, Сегодня
В "Укртрансбезопасности" заявляют: число железнодорожных аварий в Украине растет, и почти 90% случаев происходят из-за неудовлетворительного содержания путей.
Якщо податки на газ зростуть, ми отримаємо різке зростання вартості скрапленого газу в середньому на 4-5 гривень за 1 літр. Це матиме негативні соціально-економічні наслідки. Источник: https://biz.censor.net/m3223502
26.10.20, Дело
За прошедшую неделю (19-23 октября) курс продажи наличного доллара в банках практически не изменился, на других же сегментах валютного рынка курс доллара к гривне незначительно снизился на 0,1-0,3%
В Украине никому не интересны реальные экологические инвестиции, а экология стала ширмой для получения рентабельности одними за счет других.
23.10.20
Отечественная внешняя торговля представляет собой историю неуспехов, а порой - и откровенных провалов. Почему наша страна не умеет защищать свои экономические интересы, и есть ли шанс исправить эту ситуацию.
Подземные хранилища газа в Украине забиты под завязку, но само топливо дорожает. В ближайшие месяцы его стоимость может достичь 7-8 тыс. грн за 1 тыс. кубометров.
В отличие от финансового кризиса 2008–2009 годов, когда глубокий спад спроса (и соответственно — цен) наблюдался по всем сырьевым товарам, последствия пандемии COVID-19 для отдельных частей сырьевого рынка оказались различными, отмечает в своем новом докладе Всемирный банк.
21.10.20
21.10.20, Газета.ru
Цифровизация бизнеса приведет к потере 85 млн рабочих мест в 26 странах мира, предупреждают эксперты Всемирного экономического форума в докладе "The Future of Jobs 2020". Это произойдет уже в 2025 году.
20.10.20
19.10.20
16.10.20
15.10.20
13.10.20
12.10.20
09.10.20
08.10.20
06.10.20
05.10.20
02.10.20
01.10.20
30.09.20
29.09.20
28.09.20
25.09.20


Жми «Подписаться» и получай самые интересные новости портала в Facebook!