Подробнее Запомнить город


Почему собственные облигации выкупают сами эмитенты

размер текста:

В середине февраля компания «Укртелеком» начала размещение дисконтных облигаций на 250 млн грн. А в конце февраля выпустила облигации внутреннего займа на 200 млн грн, доходность бондов — 30% годовых. Эксперты считают, что на протяжении всего 2009-го инвесторы будут мало вкладывать в украинские корпоративные облигации.

С января по 5 марта были заявлены выпуски украинских корпоративных облигаций внутреннего займа на общую сумму 2,37 млрд грн. Трейдеры и аналитики предполагают, что большинство выпусков были техническими (эмиссии выкупались аффилированными с эмитентами структурами). Технические размещения, как правило, проводят компании, входящие в крупные холдинги и корпорации: собственник фирмы выкупает бонды, накачивая таким образом свой бизнес деньгами. Возможно, в период кризиса небольшая часть новых выпусков украинских корпоративных облигаций приобретается иностранными и отечественными инвесторами (в этом случае размещение считается рыночным), однако оценить объем таких эмиссий невозможно, поскольку их организаторы (андеррайтеры) и эмитенты не разглашают информацию о покупателях бумаг.

Похоже, февральская эмиссия облигаций Укртелекома из разряда технических размещений. «Инвесторов на рынке облигаций сейчас практически нет, поэтому бонды могли выкупить аффилированные с Укртелекомом структуры. Возможно, компания эмитировала бонды согласно своему финансовому плану, не рассчитывая привлечь большое количество реальных покупателей», — предполагает аналитик ИК Phoenix Capital Мария Майборода. Причем ставка доходности по бондам Укртелекома (30% годовых) по нынешним рыночным меркам довольно низкая. По мнению аналитиков, провести рыночное размещение облигаций по ставке ниже 50% годовых сейчас практически нереально. «Доходность коротких долларовых суверенных еврооблигаций сегодня составляет более 80%, индикатив доходности облигаций внутреннего госзайма — 30% годовых», — говорит Мария Майборода.

Эксперты считают, что на протяжении всего 2009-го инвесторы будут мало вкладывать в украинские корпоративные облигации, а компаниям-эмитентам, скорее всего, придется самим выкупать эмиссии. Непопулярность корпоративных бондов среди инвесторов объясняется высокой вероятностью дефолтов отечественных компаний по облигациям. По данным РА «Кредит Рейтинг», в 2008 — начале 2009-го произошло свыше 30 технических дефолтов по бондам (облигации не были погашены в срок), еще несколько компаний объявили о фактических дефолтах (бумаги вообще не были погашены). По прогнозам аналитиков, в 2009-м не будет погашена треть облигаций.

... ...
 


Комментарии
комментариев: 0

...
Новости партнеров


Дайджест
24.09.18, ubr.ua
Агросубсидиями хотят компенсировать затраты на топливо и электроэнергию.
24.09.18, Газета.ru
Эксперты указали к чему приведут развязанные США торговые войны.
Минфин США разрешил еще поработать с компанией.
Премьер-министр Владимир Гройсман планирует профинансировать ремонт и строительство дорог в следующем году на в 56 млрд гривен.
24.09.18, Сегодня
Строительство. В конце лета в этой отрасли меньше всего предлагали работу.
24.09.18, ubr.ua
На этот раз средства готовят не только для ракет, но и для спутников. Всего 25 миллиардов гривен, которые Кабмин распределил между всеми.
24.09.18, Deutsche Welle
Второй канал поставок газа нужен для надежного энергоснабжения, считает глава Федерального объединения немецкой промышленности. США не исключают введения санкций против Северного потока-2.
24.09.18, Сегодня
Аналитики предупредили о росте валютных колебаний.
Санкции против Ирана пока не приведут к росту добычи.
22.09.18
22.09.18, Deutsche Welle
Конституционный суд Украины может окончательно закрепить курс страны на членство в ЕС и НАТО. Как и на что повлияет это решение на фоне президентских и парламентских выборов 2019 года?
21.09.18
20.09.18
19.09.18


Жми «Подписаться» и получай самые интересные новости портала в Facebook!