Подробнее Запомнить город


ГМК-2008: холодный душ после "перегрева"

22.12.08
размер текста:

Осенний шок, вызванный одномоментным падением спроса на мировых рынках стали, стал главным событием для украинского ГМК не только в уходящем 2008 г., но и за все последнее десятилетие. Хотя в начале года настроения участников рынка и экспертов были вполне радужными: по сравнению с 2007 г. Минпромполитики, например, прогнозировало увеличение производства стали с 42,8 до 46,0 млн тонн. И в течение января-июля эти ожидания оправдывались: по сравнению с аналогичным периодом 2007 г. выплавка стали возросла на 4,5% - до 25,9 млн тонн. Процесс сопровождался удорожанием стали. Как результат – рентабельность украинских металлургических предприятий возросла с 29% в январе до 45% в июле, по данным ГП "Укрвнешэкспертиза".

Не остались в стороне и коксохимики с горняками. Поэтому наиболее заметным событием в первом полугодии стало существенное подорожание ЖРС как на глобальном, так и на внутреннем рынке: с 1 апреля "Метинвест" объявил о 65%-м повышении стоимости ЖРС, отпускаемого с Северного и Центрального ГОКов, для "Запорожстали", Алчевского МК, ДМК им.Дзержинского и ММК им.Ильича. После этого аналитики заговорили о скором поглощении указанных метпредприятий более крупными игроками, обладающими собственной сырьевой базой.

Однако тут эксперты ошиблись – 2008 г. получился не столь богатым на слияния и поглощения, как предыдущий период. Да, в январе подконтрольная Д.Варшавскому российская "Эстар" приобрела донецкий мини-металлургический завод "Истил-Украина", а владелец "Интерпайпа" В.Пинчук в мае избавился от запорожской "Днепроспецстали". Для сравнения – годом ранее российский "Евраз" купил у "Привата" целую группу предприятий, включающую "Баглейкокс", "Днепрококс", Днепродзержинский КХЗ, ГОК "Сухая балка" и ДМЗ им.Петровского. А "Смарт-холдинг" В.Новинского обменял контроль над Ингулецким ГОКом, ММЗ и болгарским Promet Steel на блокпакет в "Метинвесте" Р.Ахметова.

Иными словами, масштаб сделок несопоставим – что в некоторой степени опровергает расхожую теорию о кризисе как благоприятном времени для поглощений. Но, судя по всему, кризис еще не вступил в свою "разрушающую" стадию, которая ожидается к середине 2009 года. Именно к этому времени, скорее всего, "дозреют" ожидаемые M&A сделки.

Уходящий год мало кто из собственников активов в ГМК сможет занести себе в зачет. Тот же В.Пинчук был вынужден на неопределенный срок отложить давно планируемый выход на IPO трубно-колесного дивизиона "Интерпайпа".

Но, пожалуй, в номинации "Неудачник года" никто не сможет конкурировать с К.Жеваго. Ради получения контроля над болгарским меткомбинатом в Кремиковцах самый молодой украинский миллиардер привлек кредит JP Morgan в 2,2 млрд долл. под залог 73,1% акций Ferrexpo. Однако в результате обвала на фондовом рынке биржевая стоимость этих акций уменьшилась на 55%, после чего банк, действуя в соответствии с договором, продал 20,79% акций чешской New World Resourses за 177,5 млн долл. – при их рыночной стоимости на тот момент 253,4 млн долл. При этом от дальнейшей борьбы за комбинат в Кремиковцах владелец Ferrexpo в итоге был вынужден отказаться. По крайней мере, временно. Напомним, что основным активом Ferrexpo является Полтавский ГОК.

Впрочем, нельзя сказать, что год получился "черным" для всех без исключения участников рынка. Например, "Метинвест" Р.Ахметова сумел упрочить свои ресурсные позиции покупкой американской угольной компании United Coal за сумму, которая так и не была оглашена. Можно сказать, что кризис помог и "АрселорМиттал Кривой Рог" - осенью правительство в связи со сложной экономической ситуацией перенесло сроки выполнения компанией инвестобязательств на комбинате "Криворожсталь". Тем самым была прекращена уже успевшая стать традиционной ежегодная полемика между Фондом госимущества и новыми собственниками предприятия.

Напомним, что в июле председатель ФГИУ В.Семенюк заявила о намерении подать иск на "АрселорМиттал" в Международный коммерческий арбитражный суд для расторжения договора купли-продажи криворожского меткомбината.

Среди наиболее заметных достижений-2008 можно отметить долго откладываемое "политическое" решение "Запорожстали" о переходе к практической фазе проекта по строительству конвертерного сталеплавильного цеха. 1 октября предприятие объявило о подписании соответствующего контракта с концерном Siemens. Согласно его условиям первую очередь нового производства с проектной мощностью 4,7 млн тонн стали в год предполагалось запустить в конце 2010 г. Однако теперь очевидно, что час "Ч" будет сдвинут на более позднюю дату. Хотя часть средств согласно контракта "Запорожсталь" уже успела перечислить Siemens в виде предоплаты. Общая стоимость проекта оценивается в 1,7-2 млрд долл.

Другие собственники предпочли объявить о сворачивании инвестпрограмм и сокращении персонала. Наиболее громко это удалось сделать председателю совета директоров ИСД С.Таруте – видимо потому, что эта группа в 2008 г. готовилась реализовать наиболее масштабные проекты модернизации производства. В частности, на ДМК им. Дзержинского предусматривались инвестиции в 1,2-1,5 млрд долл., на Алчевском МК – в 2 млрд долл. Кстати, в начале года эксперты сходились во мнении, что Алчевский МК станет лидером отрасли по итогам 2008 г. – прежде всего в части рыночной капитализации. Как выяснилось, аналитики ГМК умеют ошибаться не хуже коллег из Гидрометцентра.

Прошедший год ничего не прояснил и в дальнейшей судьбе многострадального КГОКОРа. Сначала он был включен Кабмином в список объектов, подлежащих приватизации, затем вычеркнут из него по настоянию президентского Секретариата. В марте-апреле межведомственная рабочая группа провела ряд переговорных раундов с румынской стороной относительно выкупа ее доли в КГОКОРе. Переговоры закончились безрезультатно, и больше к ним никто не пытался возвращаться. Поскольку практически все основные игроки потеряли интерес к этому проекту. Опять же в связи с надвигавшимся кризисом.

Хотя… действительно ли он так ощутимо ударил по собственникам компаний горно-металлургического сектора? Статистика на этот вопрос отвечает отрицательно.

По данным Госкомстата, только за 9 мес. 2008 г. металлурги экспортировали продукцию на 23,5 млрд долл., тогда как за весь 2007 г. – на 20,8 млрд долл. При этом в 2007 г. компании ГМК инвестировали в модернизацию производства 10,5 млрд грн., а в 2008 г., как уже отмечалось, приостановили инвестиции. Тем самым они "заморозили" застарелые проблемы отрасли: высокую энергоемкость производства и использование архаичных технологий: мартеновского способа производства стали, ее разливку "дедовским" методом – с предварительным нагревом, а также использование природного газа вместо угольной пыли при доменном производстве.

Понятно, что в дальнейшем все это никак не сделает украинскую металлопродукцию более конкурентоспособной на мировых рынках.


... ...
 


Комментарии
комментариев: 0

...
Новости партнеров


Статьи
20.01.20, Ярослав Ярош
К концу декабря Украина и Россия пришли к компромиссу в вопросах транзита природного газа. Суть его в том, что российский "Газпром" в течение пяти следующих лет гарантирует прокачку по украинской газотранспортной системе. Но лишь в объемах, обеспечивающих минимальную рентабельность работы отечественной ГТС.
14.01.20, Василий Январев
В январе народные депутаты должны рассмотреть законопроект №2426 об обелении рынка металлолома. Редкий пример совпадения интересов сборщиков и потребителей лома, а также и государства, которое получит профит в виде увеличения сбора налогов и уменьшения уровня коррупции.
24.12.19, Ярослав Ярош
В одном из законопроектов, переданных в начале декабря на рассмотрение Верховной Рады, предусмотрен переход Украины на автомобильный электротранспорт в период до 2030 г. Это фантастика. Доказано "евробляхерами", чью растаможку переносят энный раз. Хотя спрос на электрокары в Украине сегодня действительно прогрессирует семимильными шагами. Это реальность. Доказано автотрейдерами.
12.12.19, Игорь Воронцов
До завершения срока действия контракта на транзит в ЕС российского газа через Украину остаются считанные дни. А ясности с дальнейшими перспективами до сих пор нет. Будет ли вообще НАК "Нафтогаз Украины" транспортировать газпромовский ресурс и если да – то в каких объемах и на каких условиях? Ответов на эти вопросы сейчас не знают ни в Киеве, ни в Москве, ни в Брюсселе.
06.12.19, Игорь Воронцов
Проблемы крупнейшего стального производителя Германии, концерна Thyssenkrupp AG, оказались гораздо серьезнее, чем можно было предполагать ранее. Сокращение доналоговой прибыли в 20 раз по итогам прошедшего 2018-2019 финансового года (завершился 30 сентября) – закономерный итог работы предыдущего менеджмента, совершившего как минимум две стратегические ошибки.
29.11.19, Игорь Воронцов
Херсонский нефтеперевалочный комплекс получил нового владельца, который за счет этого приобретения усиливает позиции в украинском нефтетрейдинге. Аукцион по продаже ХерсНПК прошел в нужное время: резкий рост морских поставок нефтепродуктов в Украину придал НПК необходимую инвестпривлекательность – несмотря на удручающее техническое состояние.
26.11.19, Ярослав Ярош
В 2018 г. акционерное общество "Укргазвыдобування" поставило национальный рекорд по объемам бурения. Но в 2019-м этот же показатель может упасть до одного из самых низких уровней за всю историю независимости. Буквально за полгода компания кардинально поменяла приоритеты своей буровой программы: от "Полный вперед" до "Холостой ход". Если сформулировать по-другому, то вполне ощутимая перспектива газовой независимости Украины принесена в жертву сиюминутной выгоде.
21.11.19, Игорь Воронцов
Ситуация вокруг итальянского металлургического комбината Ilva наглядно показывает, к чему приводят попытки необоснованного давления на крупный бизнес со стороны властей. Обе стороны остались у разбитого корыта и как дальше будут развиваться события – абсолютно непонятно. Но если разобраться, то в большем проигрыше осталось государство.
14.11.19, Василий Январев
Мировая экономика медленно сползает в кризис и первым под удар попал производственный сектор. В отличие от ситуации десятилетней давности, когда кризис спровоцировала катастрофа на американском финансовом рынке, сегодня в качестве главной причины выступают мировые торговые войны. И тесно интегрированные в глобальный рынок украинские металлургические компании уже работают в кризисных условиях.
12.11.19, Василий Январев
Колесные мощности украинской промышленной компании "Интерпайп" работают с полной загрузкой, но производство труб во втором полугодии начало снижаться из-за ограничений на зарубежных рынках и сокращения закупок со стороны крупнейшего отечественного газодобытчика. Об этом, а также о мировых торговых войнах, защите отечественного рынка от китайской трубной экспансии, реформе украинской энергетики в интервью МинПрому рассказал Денис Морозов, директор по экономике и финансам "Интерпайпа".


Жми «Подписаться» и получай самые интересные новости портала в Facebook!