Подробнее Запомнить город


Экспертный совет: Расплатится ли Украина с долгами?

29.10.10
размер текста:

Международное рейтинговое агентство Fitch обнародовало прогноз, согласно которому в текущем году общий внешний долг Украины, включающий заимствования как государства, так и корпораций, достигнет 78% от номинального ВВП. Насколько критическим является этот уровень и сможет ли Украина выполнять платежные обязательства перед кредиторами, МинПром выяснил с помощью экспертов.

Главный экономист инвесткомпании Dragon Capital Елена Белан полагает, что если прогноз Fitch окажется точным, то уровень украинского внешнего долга не выйдет на критический уровень. По ее данным, уже по итогам I полугодия аналогичный показатель в Венгрии составлял 153% от ВВП, в Болгарии – 109%, в Казахстане – 94%, в Румынии – 77%. "Таким образом, уровень внешнего долга Украины может считаться средним в сравнении с другими странами", – подчеркивает эксперт.

По ее мнению, в дальнейшем структура займов будет изменяться: корпоративная задолженность будет уменьшаться, прежде всего за счет банковского сектора, а госдолг будет увеличиваться в связи с тем, что правительство вынуждено финансировать бюджетный дефицит внешними займами, в том числе от Международного валютного фонда.

При этом Е.Белан прогнозирует, что уже в 2011 году соотношение долга к ВВП уменьшится благодаря опережающему росту номинального ВВП – на 15% к нынешнему году, в сравнении с ростом внешнего долга на 5%.

Вместе с тем она отметила, что за январь-сентябрь дефицит текущего счета оказался большим, чем ранее ожидал Dragon Capital – 0,8 млрд долл. против прогнозного значения на год 0,5 млрд долл. В связи с этим компания пересмотрела в сторону ухудшения свой итоговый прогноз на 2010 год.

По мнению эксперта, в следующем году дефицит счета текущих операций будет увеличиваться. "Экспорт уже не будет расти такими быстрыми темпами, как в нынешнем году, а рост импорта будет поддерживаться за счет увеличения внутреннего спроса, как потребительского, так и инвестиционного", – полагает Е.Белан.

Экономист компании Astrum Investment Management Алексей Блинов, в свою очередь, напоминает, что в 2008-2009 годах соотношение внешнего долга к номинальному ВВП Украины достигало 100%. "Сейчас этот показатель уменьшился за счет роста ВВП, и это не очень большая, ни в коем случае не катастрофическая цифра", –- отмечает эксперт.

По его мнению, в дальнейшем долг Украины будет увеличиваться как за счет новых государственных заимствований, так и за счет выхода корпораций на рынки заемного капитала. И опубликованный прогноз Fitch как раз и отражает подобные ожидания. Таким образом, дефицит текущего счета платежного баланса будет перекрываться притоком капитала.

"Мы уже наблюдали выпуски корпоративных еврооблигаций в течение текущего года и видим подготовку новых. Банки начинают выдавать кредиты, но ресурсная база у них ограничена, поскольку средства на депозиты, как правило, они могут привлекать на небольшой срок, до одного года. В таком случае банки вынуждены привлекать внешнее финансирование: либо в виде выпуска ценных бумаг, либо как прямые кредиты от своих материнских компаний. Показательным в этом смысле является сентябрь, когда почти одновременно разместили свои еврооблигации и правительство на 2 млрд долл., и Приватбанк на 200 млн долл. Думаю, что и в дальнейшем эти две тенденции будут идти параллельно", – сказал А.Блинов.

В то же время представитель Astrum Investment отметил, что структура украинских внешних займов несет определенные риски. По его словам, у развитых стран соотношение долга к ВВП может значительно превышать 100% и при этом не вызывать особых опасений – поскольку средства привлечены на долгие сроки, а выплаты растянуты во времени.

"Тогда как украинские долги, как государственные, так и корпоративные – преимущественно среднесрочные, на период в несколько лет. И в результате мы часто имеем отдельные годы с пиковыми значения по объему выплат. Если эти годы совпадут с годами экономического кризиса, когда заместить погашения новыми долгами проблематично – может пойти череда неплатежей по обязательствам", – подчеркнул А.Блинов. При этом, по его данным, с точки зрения выплаты внешнего государственного долга пиковая нагрузка придется на 2013 год.

Директор Института экономических исследований и политических консультаций Игорь Бураковский также считает 2013 год наиболее сложным по возвращению госдолга. "При возвращении займов всегда существуют определенные риски, хотя говорить, что сегодня у нас критический уровень госдолга и страна на пороге дефолта, я бы не стал. Но, безусловно, дальнейший сценарий событий зависит от искусства государственного управления долговыми обязательствами", – отмечает И.Бураковский.

При этом отдельное внимание он обращает на проблему управления задолженностью по муниципальным займам, которые ранее осуществлялись через выпуски облигаций. "По сути, это тоже госдолг, хотя его привлекали местные власти", – говорит эксперт.

Он также высказал мнение, что корпоративные внешние долги в пиковые периоды выплат могут создавать значительную нагрузку на обменный курс. Тем не менее И.Бураковский уверен, что и в дальнейшем сумма внешнего долга Украины будет расти, поскольку политика использования заемных средств является достаточно эффективной для решения многих задач.

МинПром 

... ...
 


Комментарии
комментариев: 0

...
Новости партнеров


Статьи
19.07.18, Ярослав Ярош
В конце прошлого года Украина ввела 5-летние антидемпинговые пошлины на импорт стальных прутков из России в размере 15,21%. Вскоре подобная "стена" должна вырасти и на границах с Беларусью и Молдовой. Министерство экономического развития и торговли Украины начало антидемпинговое расследование против прутка, происходящего из названных стран. Как и в первом случае, инициатором санкций выступил комбинат "Арселор Миттал Кривой Рог".
13.07.18, Ярослав Ярош
Во многосерийном баттле за контроль над компанией "Укрнафта" между государством и группой "Приват" открыт новый фронт. На этот раз в городе Каменском Днепропетровской области. Командующий приватовской армией Игорь Коломойский решил остановить одно из крупнейших химических предприятий Украины – объединение "Днипроазот". Но хлопнуть при этом дверью так, чтобы окна задрожали по всей стране. Причем здесь "Укрнафта"? В течение 7 последних лет "Днипроазот" находился у нее на иждивении.
09.07.18, Василий Январев
После введения Межведомственной комиссией по международной торговле квот на импорт серной кислоты обсуждение данного вопроса перенеслось из МЭРТ в Государственную регуляторную службу. На прошедшем на днях в ГРС совещании схлестнулись представители производителей и потребителей кислоты, причем аргументы последних оказались гораздо сильнее.
05.07.18, Ярослав Ярош
Газотранспортная система Украины похожа на перезревшую невесту. Когда ее трубы добивались, Киев медлил. Сегодня он готов отдать ГТС хоть в аренду, хоть в концессию, хоть в совместное владение, но очередь из претендентов уже не стоит. Есть риск, что через два года вся эта огромная система общей длинной в 38 тыс. км газопроводов будет обслуживать исключительно внутренний рынок Украины. А это уже мало кому интересно.
02.07.18, Максим Полевой
Ведущие железорудные производители мира готовят к работе новые месторождения взамен выбывающих – на фоне нестабильности рыночных ожиданий в связи с начатыми США торговыми войнами.
27.06.18, Игорь Воронцов
Наиболее масштабные сделки в европейской металлургии оказались под угрозой срыва из-за слишком строгого следования демократическим процедурам, при которых все имеют не только собственное мнение, но еще и голос с правом "вето". Закономерно, что при таком раскладе шансы продавцов и покупателей ударить по рукам уменьшаются – время работает против них. Да и вообще у любого делового энтузиазма есть предел. Как и у обычного человеческого терпения.
21.06.18, Анна Ганзенко
В мае Кабинет министров одобрил Национальную транспортную стратегию Украины до 2030 года. О необходимости разработки такого основополагающего документа говорили уже давно, ведь транспортная отрасль, несмотря на все еще весомый вклад в формирование отечественного ВВП (около 6%), по-прежнему находится в глубоком и затяжном падении.
18.06.18, Ярослав Ярош
Администрация США решила больше не откладывать введение защитных мер против экспорта из ЕС и NAFTA, так что с 1 июня стальная продукция из этих регионов должна облагаться 25-процентной пошлиной. Две недели спустя Евросоюз решился на ответные санкции. Вслед за Канадой, Индией, Китаем и некоторыми другими странами. Маховик торговой войны набирает глобальные обороты, так что и украинским производителям будет трудно от него уклониться.
14.06.18, Игорь Воронцов
Ситуация на украинском рынке металлолома становится все горячее, по мнению участников III научно-технической конференции, организованной ассоциацией "УАВтормет" и прошедшей в Киеве 12 июня. Однако летняя жара здесь ни при чем – растет конкуренция за ограниченный объем ресурса. За него борются несколько категорий потребителей: украинские металлурги, литейщики и зарубежные металлурги.
12.06.18, Павел Вернивский
На прошлой неделе Верховная Рада все же одобрила закупку 55 французских вертолетов на сумму 555 млн евро. Это решение украинских политиков еще раз доказывает, что власть взяла курс на деиндустриализацию экономики страны, а также самоустранение государства от функции главного субъекта экономического развития.



Жми «Подписаться» и получай самые интересные новости портала в Facebook!