Подробнее Запомнить город


Экспертный совет: Расплатится ли Украина с долгами?

29.10.10
размер текста:

Международное рейтинговое агентство Fitch обнародовало прогноз, согласно которому в текущем году общий внешний долг Украины, включающий заимствования как государства, так и корпораций, достигнет 78% от номинального ВВП. Насколько критическим является этот уровень и сможет ли Украина выполнять платежные обязательства перед кредиторами, МинПром выяснил с помощью экспертов.

Главный экономист инвесткомпании Dragon Capital Елена Белан полагает, что если прогноз Fitch окажется точным, то уровень украинского внешнего долга не выйдет на критический уровень. По ее данным, уже по итогам I полугодия аналогичный показатель в Венгрии составлял 153% от ВВП, в Болгарии – 109%, в Казахстане – 94%, в Румынии – 77%. "Таким образом, уровень внешнего долга Украины может считаться средним в сравнении с другими странами", – подчеркивает эксперт.

По ее мнению, в дальнейшем структура займов будет изменяться: корпоративная задолженность будет уменьшаться, прежде всего за счет банковского сектора, а госдолг будет увеличиваться в связи с тем, что правительство вынуждено финансировать бюджетный дефицит внешними займами, в том числе от Международного валютного фонда.

При этом Е.Белан прогнозирует, что уже в 2011 году соотношение долга к ВВП уменьшится благодаря опережающему росту номинального ВВП – на 15% к нынешнему году, в сравнении с ростом внешнего долга на 5%.

Вместе с тем она отметила, что за январь-сентябрь дефицит текущего счета оказался большим, чем ранее ожидал Dragon Capital – 0,8 млрд долл. против прогнозного значения на год 0,5 млрд долл. В связи с этим компания пересмотрела в сторону ухудшения свой итоговый прогноз на 2010 год.

По мнению эксперта, в следующем году дефицит счета текущих операций будет увеличиваться. "Экспорт уже не будет расти такими быстрыми темпами, как в нынешнем году, а рост импорта будет поддерживаться за счет увеличения внутреннего спроса, как потребительского, так и инвестиционного", – полагает Е.Белан.

Экономист компании Astrum Investment Management Алексей Блинов, в свою очередь, напоминает, что в 2008-2009 годах соотношение внешнего долга к номинальному ВВП Украины достигало 100%. "Сейчас этот показатель уменьшился за счет роста ВВП, и это не очень большая, ни в коем случае не катастрофическая цифра", –- отмечает эксперт.

По его мнению, в дальнейшем долг Украины будет увеличиваться как за счет новых государственных заимствований, так и за счет выхода корпораций на рынки заемного капитала. И опубликованный прогноз Fitch как раз и отражает подобные ожидания. Таким образом, дефицит текущего счета платежного баланса будет перекрываться притоком капитала.

"Мы уже наблюдали выпуски корпоративных еврооблигаций в течение текущего года и видим подготовку новых. Банки начинают выдавать кредиты, но ресурсная база у них ограничена, поскольку средства на депозиты, как правило, они могут привлекать на небольшой срок, до одного года. В таком случае банки вынуждены привлекать внешнее финансирование: либо в виде выпуска ценных бумаг, либо как прямые кредиты от своих материнских компаний. Показательным в этом смысле является сентябрь, когда почти одновременно разместили свои еврооблигации и правительство на 2 млрд долл., и Приватбанк на 200 млн долл. Думаю, что и в дальнейшем эти две тенденции будут идти параллельно", – сказал А.Блинов.

В то же время представитель Astrum Investment отметил, что структура украинских внешних займов несет определенные риски. По его словам, у развитых стран соотношение долга к ВВП может значительно превышать 100% и при этом не вызывать особых опасений – поскольку средства привлечены на долгие сроки, а выплаты растянуты во времени.

"Тогда как украинские долги, как государственные, так и корпоративные – преимущественно среднесрочные, на период в несколько лет. И в результате мы часто имеем отдельные годы с пиковыми значения по объему выплат. Если эти годы совпадут с годами экономического кризиса, когда заместить погашения новыми долгами проблематично – может пойти череда неплатежей по обязательствам", – подчеркнул А.Блинов. При этом, по его данным, с точки зрения выплаты внешнего государственного долга пиковая нагрузка придется на 2013 год.

Директор Института экономических исследований и политических консультаций Игорь Бураковский также считает 2013 год наиболее сложным по возвращению госдолга. "При возвращении займов всегда существуют определенные риски, хотя говорить, что сегодня у нас критический уровень госдолга и страна на пороге дефолта, я бы не стал. Но, безусловно, дальнейший сценарий событий зависит от искусства государственного управления долговыми обязательствами", – отмечает И.Бураковский.

При этом отдельное внимание он обращает на проблему управления задолженностью по муниципальным займам, которые ранее осуществлялись через выпуски облигаций. "По сути, это тоже госдолг, хотя его привлекали местные власти", – говорит эксперт.

Он также высказал мнение, что корпоративные внешние долги в пиковые периоды выплат могут создавать значительную нагрузку на обменный курс. Тем не менее И.Бураковский уверен, что и в дальнейшем сумма внешнего долга Украины будет расти, поскольку политика использования заемных средств является достаточно эффективной для решения многих задач.

МинПром 

... ...
 


Комментарии
комментариев: 0

...
Новости партнеров


Статьи
12.05.21, Ярослав Ярош
29 апреля президент Владимир Зеленский подписал закон, снимающий ограничения на продажу объектов большой приватизации в период пандемии. 1 мая закон вступил в силу. Фонд госимущества намерен заработать на этой распродаже 12 млрд грн в текущем году и провести первые аукционы уже летом. Но ожидания и реальность совпадают нечасто. Украинский опыт большой приватизации доказывал это не раз.
23.04.21, Ярослав Ярош
В середине апреля Лакшми Миттал, глава глобального стального холдинга АrcelorMittal, лично приехал в Киев. По итогам визита был подписан меморандум о так называемом "стальном миллиарде". Согласно документу, комбинат "АrcelorMittal Кривой Рог" инвестирует 1 млрд долл. в проекты, направленные на экологизацию своего металлургического цикла. Раньше бывало, что из офиса АМКР звучали декларации и о более крупных суммах. Но эта хотя бы написана пером.
05.04.21, Василий Январев
В декабре 2020 года у Часовоярского огнеупорного комбината сменился собственник – им стал крупнейший в Украине производитель и экспортер глины группа компаний VESCO. О том, что даст компании эта покупка, влиянии коронакризиса на рынок глины, инвестициях в производство и планах на будущее, а также о том, как из глины, добываемой в разных карьерах, сделать продукт премиум-класса в интервью МинПрому рассказал генеральный директор VESCO Евгений Цымарман.
25.03.21, Ярослав Ярош
10 марта Европарламент большинством голосов поддержал резолюции о введении на всей территории ЕС механизма таможенной углеродной корректировки (Carbon Border Adjustment Mechanism). Выражаясь более понятно, речь идет о дополнительном налогообложении товаров, производство которых сопряжено с выбросами углеводорода в атмосферу. Ожидаемо новый налог сильнее всего ударит по импорту в ЕС из третьих стран. И Украина наряду с Китаем и Россией находится в самой высокой группе риска.
15.03.21, Ярослав Ярош
В декабре прошлого года Украина возбудила антидемпинговое расследование относительно проката из углеродистой стали с покрытием происхождением из Китая. Окончательные результаты расследования ожидаются под занавес 2021-го. Но украинские производители не хотят еще целый год терпеть убытки из-за китайского импорта. Поэтому настаивают не введении предварительных антидемпинговых пошлин уже весной.
11.03.21, Василий Январев
Несмотря на беспрецедентно жесткие условия Антимонопольного комитета "Метинвест" приобрел крупнейшего украинского производителя коксующегося угля, что значительно усилит вертикальную интеграцию холдинга. В свою очередь предприятия Покровской угольной группы получат необходимые инвестиции для развития добычи, которые станут гарантией стабильной работы на несколько десятков лет. Для региона же стабильная работа и развитие Покровского означают рост занятости и увеличение поступлений в местный бюджет.
02.03.21, Василий Январев
1 марта в Верховной Раде зарегистрирован законопроект №5175 о продлении пошлины на экспорт металлолома еще на 5 лет. Именно об этом просили металлурги украинских законодателей еще в середине февраля. Ведь, пошлина будет действовать еще полгода, а ее непролонгация грозит крайне тяжелыми последствиями для отечественной металлургии в частности и экономики в целом.
19.02.21, Ярослав Ярош
Такого конца ушедшего года не прогнозировал никто. На фоне пандемии и спада деловой активности ценовые индикаторы на основные виды металлургического сырья, в т. ч. полуфабрикаты обновили исторические максимумы – кто за 5, 6 лет, а кто и за 10. Украинские экспортеры вовремя сориентировались в ситуации и поймали дополнительную маржу. С трепетом надеясь, что и в 2021 г. удастся ковать железо, не отходя от кассы.
09.02.21, Ярослав Ярош
Новоизбранный президента США Джо Байден начал свою каденцию с того, что отменил десяток решений своего предшественника. Но это не означает, что под снос пойдет все, что соорудил Дональд Трамп. Стена на границе с Мексикой, возможно, и рухнет, на забор, который оградил Штаты от импорта стали и других товаров может устоять. Слишком много лоббистов его подпирает.
29.01.21, Дмитрий Наталуха
В понедельник президент США Джо Байден подписал указ, обязывающий Федеральное правительство покупать больше продукции американского производства. Этим указом фактически существенно расширяется сфера действия и нормы знаменитого закона "покупай американское"


Жми «Подписаться» и получай самые интересные новости портала в Facebook!