Подробнее Запомнить город


36 грн./долл.: сбудется ли прогноз Минфина?

05.09.18
размер текста:

Новое падение курса гривны в этом году началось даже раньше, чем в прошлом. При этом Национальный банк Украины традиционно рапортует, что фундаментальных причин для обесценивания гривны нет. Тем не менее она уже благополучно потеряла 10% своей стоимости за последние 1,5 недели.

Нынешние объяснения НБУ, что всему виной некие аграрии, скупающие валюту за наличную гривневую выручку, которая появилась у них после сбора урожая – ничем не лучше предыдущей байки о пенсионерах, массово скупавших доллары после новогодних праздников в 2015 г., по словам тогдашней главы НБУ Валерии Гонтаревой.

"Проседание" обменного курса сейчас происходит на фоне заявлений премьера Владимира Гройсмана и того же НБУ о том, что без нового кредита МВФ удержать гривну от глубокого падения будет невозможно. Тем временем Министерство финансов в конце августа опубликовало стратегию управления госдолгом на 2018-2020 гг.

В ней исследуются 6 возможных сценариев в случае прекращения кредитной программы МВФ. Наихудший так и называется: "Валютный шок". Он предусматривает падение курса до 36 грн./долл. к концу текущего года – вместо 30,1 грн./долл., заложенных в госбюджет-2018.

Насколько на самом деле кредит МВФ важен для стабильности гривны и какова вероятность реализации данного "шокового" сценария? Или он еще совсем и не шоковый? МинПром решил выяснить это с помощью экспертов.

Экономист Виктор Скаршевский выразил мнение, что минфиновский прогноз курса 36 грн./долл. к концу года в случае неполучения кредита МВФ является манипуляцией и запугиванием. "Еще ранее, в июле, член Совета НБУ говорил о 42 грн./долл. в таком случае", – напомнил он.

По словам эксперта, на самом деле нет прямой зависимости между курсом гривны и кредитами МВФ – что подтверждается многолетней историей сотрудничества Украины с Фондом. "На девальвацию гривны влияют другие факторы – это прежде всего внешнеэкономическая конъюнктура", – пояснил он. Последние 2,5 года она была благоприятной для украинских экспортеров, напомнил В.Скаршевский.

"Это и позволило удержать курс в пределах 26-28 грн./долл.", – подчеркнул он. Эксперт также выразил мнение, что получение нового кредита МВФ не является критически важным, как это утверждают отдельные представители правительства и Нацбанка.

Министерство финансов и Кабинет министров Украины не имеют прямого доступа к деньгам, поступающим от МВФ – они зачисляются в международные резервы НБУ, напомнил В.Скаршевский. Но благодаря кредитному траншу МВФ у правительства появляется возможность для других займов.

В частности, это кредит на 600 млн долл. от Всемирного банка и гарантии ВБ под облигационный заем на 650 млн долл. – позволяющие сделать размещение украинских облигаций внешнего госзайма (ОВГЗ) под гораздо более низкий процент, чем без гарантий. И, наконец, существует возможность получения кредита в 500 млн евро от ЕС, для которого программа с МВФ является одним из условий, но не единственным.

"Таким образом, правительство в общей сложности может привлечь за счет новых займов до 2 млрд долл. – реально где-то 1,3-1,5 млрд. Это как раз тот объем, который почти закроет примерную потребность Кабмина в финансировании расходов до конца года", – отметил эксперт. Он подчеркнул, что получить такую сумму Минфин может и без кредита МВФ – за счет публичного размещения евробондов.

Годом ранее так и было сделано: тогда в сентябре Минфин занял 3 млрд долл. под 7,5%, причем спрос на украинские ценные бумаги в 3 раза превысил предложение, и это позволило снизить процентную ставку. В.Скаршевский выразил мнение, что и сейчас в октябре Минфин вполне мог бы выйти с публичным размещением евробондов в пределах 7,5% на сумму порядка 2 млрд долл.

"Конечно, это дорого, это снова жизнь от кредита к кредиту – но это и без кредита МВФ позволило бы избежать дефолтного сценария и пресловутого валютного шока", – подчеркнул он. Стоит также отметить, что тогда можно избежать и повышения цены газа для населения, которого МВФ требует сейчас от властей Украины в качестве условия для выделения нового кредита.

Эксперт также считает манипулятивным утверждение представителей власти о том, что кредит МВФ якобы нужен "для поддержки реформ". "Кредиты МВФ не решают проблему, почему Украина все время живет в долг, почему она потребляет больше, чем производит. Это как "день простоять и ночь продержаться" – позволяет снять остроту проблемы. Но в итоге лишь накапливает проблемы в национальной экономике", – пояснил он.

Тем не менее, хотя минфиновский сценарий "валютного шока" можно считать страшилкой для обывателей, тенденция к обесцениванию гривны все же имеется, полагает В.Скаршевский. "Мы вошли в девальвационный период. К закупке импортного газа перед отопительным сезоном прибавился еще и импорт угля. Кроме того, осенняя уборочно-посевная кампания в АПК – это рост спроса на нефтепродукты, которые также в основном поступают по импорту. Весь этот набор факторов будет способствовать тому, что спрос на валюту будет превышать предложение",– пояснил он.

Вместе с тем благоприятная внешнеторговая конъюнктура в виде высоких мировых цен на продукцию украинских экспортеров (зерно, металл, руда) будет способствовать притоку валюты в Украину и удержит гривну от глубокого падения по сценарию Минфина.

"Если ничего не произойдет, не будет форс-мажорных факторов, то курс будет стремиться к отметке 30 грн./долл. к концу года – как это и предусмотрено в госбюджете-2018. Но это не жесткий потолок, возможен "+/-". С февраля по июль опять возможен откат в сторону укрепления гривны – как это было в текущем году и ранее, если сохранится благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура", – спрогнозировал В.Скаршевский.

Игорь Воронцов

МинПром

... ...
 


Комментарии
комментариев: 1
10:14 | 19.09.2018
прагматик
приятно читать здаво мыслящих специалистов, а не продажных "експертов".

...
Новости партнеров


Статьи
11.07.19, Ярослав Ярош
1 июля Украина завершила самый быстротечный и самый массовый по количеству претендентов конкурс для частных добытчиков. 9 газоносных блоков получили своих потенциальных хозяев, проявивших готовность работать с государством на условиях раздела продукции. Но если раньше Киеву удавалось подписывать СРП с мировыми грандами, такими как Shell, Chevron, Eni, то сейчас список победителей не настолько звездный. В нем преимущественно отечественные компании, а также иностранцы из второго эшелона. Кабмин уже не может позволить себе переборчивость. На страну надвигается реальный дефицит природного газа.
04.07.19, Василий Январев
Нарастивший объемы производства после вынужденного простоя в 2017 году Днепровский металлургический комбинат столкнулся с новой угрозой – 31 мая Хозяйственный суд Днепропетровской области начал процедуру банкротства предприятия по иску компании "Технобудмонтаж Груп". Впрочем, у меткомбината есть все возможности пройти этот непростой период, не теряя объемы производства и не сокращая производственный персонал.
02.07.19, Павел Вернивский
Одно из первых важных сообщений, прозвучавших от команды президента Владимира Зеленского, – работа с Международным валютным фондом будет продолжена. При этом почти каждый политик, пытаясь убедить народ в необходимости работы с МВФ, говорит людям: другой альтернативы нет. Но действительно ли это так?
20.06.19, Василий Январев
На шахтоуправлении "Покровское" входит в финальную фазу крупнейший в угледобывающей отрасли страны инвестиционный проект. Компания готова вложить более 160 млн долл. в разработку нового угольного блока №11. Строительные работы стартовали на этом блоке еще в 2011 г., но у прежнего хозяина Виктора Нусенкиса не хватило ресурсов, чтобы завершить начатое. Приход на "Покровское" в качестве владельца холдинга "Метинвест" дал проекту второе дыхание.
14.06.19, Игорь Воронцов
Банкротство второго по величине стального производителя Великобритании, официально объявленное 22 мая, наглядно показывает, к чему приводят необдуманные регуляторные решения правительства страны. Это хороший повод задуматься и для украинских высокопоставленных чиновников: ведь всегда лучше учиться на чужих ошибках, чем самим наступать на грабли.
10.06.19, Игорь Воронцов
Импорт известкового камня в Украину растет опережающими темпами по сравнению с показателями местных добывающих предприятий. Отрасль находится под воздействием ряда общеэкономических негативных факторов, которые сохранятся и в текущем году. Несмотря на это, планы отдельных производителей на 2019 г. довольно оптимистичны. Они надеются расширить долю рынка, потеснив импортеров. Хотя последним пока удается наращивать объемы поставок.
06.06.19, Ярослав Ярош
Холдинг Виктора Пинчука взялся системно блокировать проникновение чужеродного импорта на внутренний рынок труб. В январе 2019-го "Интерпайп" добился от Антимонопольного комитета решения, которым был разблокирован доступ компании для ряда тендеров ДК "Укргазвыдобування". В мае он получил поддержку и со стороны Минэкоразвития. Межведомственная комиссия по международной торговле начала антидемпинговое расследование в отношении импорта стальных бесшовных горячедеформированных труб из Китая.
30.05.19, Игорь Воронцов, Виктория Финчук
Начавшийся спад в жилищном строительстве негативно сказался на загрузке мощностей украинской цементной промышленности. Основные надежды предприятий связаны с планами правительства по масштабному строительству цементобетонных дорог. Это может стать драйвером роста для всей украинской экономики – поскольку одно рабочее место в дорожном строительстве создает 12 рабочих мест в смежных отраслях. А при строительстве цементобетонных дорог создается 20 рабочих мест, по подсчетам ассоциации "Укрцемент".
21.05.19, Игорь Воронцов
Металлургические предприятия Китая наращивают стальную выплавку стремительными темпами. По итогам апреля показатель повысился на 12,7% по сравнению с тем же месяцем 2018 года, до 85,03 млн тонн. В целом за январь-апрель прирост составил 10,1%, до 314,96 млн тонн.
17.05.19, Ярослав Ярош
За последнюю декаду апреля российской "Транснефти" удалось загрязнить ядовитой хлорорганикой около 6000 км трубопроводной системы "Дружба". Только по предварительным подсчетам российские потери составят свыше 1 млрд долл. Как говорится, и диверсантов не надо. Украина же на истории с грязной нефтью может даже подзаработать в краткосрочной перспективе, хотя потерять – в длинной.


Жми «Подписаться» и получай самые интересные новости портала в Facebook!