Подробнее Запомнить город


Приступ деликатности

19.05.09
размер текста:

Крупнейший ферросплавщик мира заинтересовался должностью в совете директоров компании, крупнейшего производителя железорудных окатышей Украины. Совладельцы «Приватбанка» Игорь Коломойский и Геннадий Боголюбов, которые в марте текущего года сконцентрировали более 10% компании Ferrexpo, обратились с просьбой расширить состав совета директоров Ferrexpo. Намерения первых рейдеров Украины войти в компанию всерьез всполошили мажоритарных акционеров Ferrexpo. Во вторник 19 мая этого года запланировано общее собрание акционеров Ferrexpo, в повестку дня которого включены вопросы о выкупе акций и проведении допэмиссии.

Игорь Коломойский зашел в Ferrexpo еще два года назад – сразу после IPO компании на Лондонской фондовой бирже. Приобретя миноритарный пакет, он, скорее всего, преследовал спекулятивную цель – акции компании на бирже стремительно росли, поэтому на этом можно было неплохо заработать. Однако к осени прошлого года Игорь Коломойский поменял стратегию – наступил кризис и совладельцы группы «Приват» решили воспользоваться данным периодом, приступив к скупке активов. Одной из мишеней стала компания Ferrexpo, мажоритарный владелец которой Константин Жеваго получил незадолго до этого кредит в размере около 2 млрд долл. от Deutsche bank. Расчет был следующий – так как многие банки стали требовать досрочное погашение кредитов, возникала вероятность того, что этого потребует от Жеваго и Deutsche bank. А если Жеваго уже успел потратить кредит на определенные цели, то для его погашения ему необходимо будет что-либо продать. Поэтому возникала большая вероятность того, что Жеваго продаст пакет акций Ferrexpo. На тот момент Жеваго владел около 75% акций компании.
Поэтому осенью прошлого года совладельцы «Приватбанка» Игорь Коломойский и Геннадий Боголюбов принялись увеличивать свою долю в компании Ferrexpo. Их задачей стало сконцентрировать как можно больше акций компании, а потом предложить Жеваго продать более крупный пакет, что в результате превратит их в крупного акционера компании.

Расчеты совладельцев группы «Приват» оказались верными – Константин Жеваго решился на продажу пакета 20,79% акций. Вероятно, в тот момент к Жеваго поступило предложение о покупке и от совладельцев группы «Приват», однако история об этом умалчивает. И, скорее всего, Константин Жеваго отказался от предложения Коломойского. Нельзя сказать, что Жеваго и Коломойский – извечные враги на рынке, хотя нередко случалось так, что им приходилось воевать за определенные активы. Но были и случаи, когда бизнесмены, как старые друзья, оказывали друг другу услуги. К примеру, Константин Жеваго, точнее группа «Финансы и кредит», выступал официальным лицом в строительстве Таврического ГОКа по добыче марганцевой руды. Зачем, спрашивается, Константину Жеваго строить непрофильный ГОК? На этот вопрос источник группы «Финансы и кредит» ответил, что группа в данном случае оказывает услугу, и их не интересует строительство ГОКа, так как добыча марганцевой руды не входит в интересы группы. Кому оказывалась услуга, догадаться было не трудно, что и подтвердил источник из «фиников». А оказывалась услуга потому, что ферросплавному монополисту Игорю Коломойскому АМКУ просто не разрешил бы построить еще один ГОК в Украине.

Как бы там ни было, но Константин Жеваго все же не решился продать Игорю Коломойскому долю в Ferrexpo. Он последовал одной известной поговорке: «Господи, избавь меня от друзей, а от врагов я и сам избавлюсь». К слову, такого агрессивного совладельца, как Игорь Коломойский даже врагу не пожелаешь. Поэтому Жеваго решил выбрать себе более надежного партнера в лице RPG Industries SE (RPGI), которой принадлежит 63,8% акций крупнейшей в Центральной Европе угольной компании New World Resources N.V. (NWR, Нидерланды). В результате продажи пакета акций доля Жеваго сократилась до 51%, а владельцем 20,79%, а затем и 25%-1 акция стала компания RPGI. Позже два представителя RPGI вошли в совет директоров горнорудной компании, а Константин Жеваго стал членом совета директоров угольной компании.

Опасения владельца Ferrexpo выглядят вполне обоснованными, если вспомнить результат борьбы Коломойского за австралийскую компанию по добыче марганцевой руды Consolidated Minerals (CSM). Совладельцы группы «Приват» на протяжении небольшого периода довели свое присутствие с 30% акций до 95%. Кроме того, после Consolidated Minerals очередной мишенью для поглощения Игорь Коломойский и Геннадий Боголюбов выбрали OM Holdings. В январе этого года они приобрели около 12% акций компании, заверив, что больше не намерены увеличивать свою долю. Однако позже они предпринимали попытку ввести своего представителя в правление, но такая инициатива не приветствовалась со стороны остальных акционеров компании. Более того, собрание акционеров австралийской OM Holdings большинством голосов постановило изменить уставные документы, что должно усложнить ее поглощение компанией Consolidated Minerals, принадлежащей украинской группе «Приват». С того момента CSM не сможет скупить более 19,9% акций OM Holdings без предъявления официального предложения всем владельцам ценных бумаг компании. Кроме того, всех акционеров, владеющих более 5% ЦБ, обязали раскрыть свою долю.

Поэтому, когда Константину Жеваго поступило предложения от Ralkon Commercial Limited, представляющей интересы Коломойского, и Fayver Properties Inc., подконтрольной Боголюбову, о расширении состава директоров, мажоритарные акционеры лишь выдавили: «Запрос будет рассмотрен», и взяли 7 недель перерыва, которые требуются для рассмотрения данного запроса и назначения собрания. Жеваго уже знаком со стратегией соотечественников, которая в подобных случаях начиналась с деликатного предложения, а заканчивалась поглощением компании. Если для австралийцев Коломойский был неизвестной страницей, то Жеваго «ест с ним из одной тарелки». Тем более что CSM и Ferrexpo – «одной биржи ягода» (австралийской и лондонской), поэтому в данном случае поглощение будет проводиться по проверенному сценарию. Рейдерские атаки, в прошлом успешно проводимые группой на территории Украины, в данном случае не подходят. К слову, тревожные сигналы, которые бы говорили о намерениях группы «Приват», уже поступили - после аккумулирования на двоих свыше 10% Ralkon Commercial Limited и Fayver Properties Inc. 18 марта этого года подписали соглашение о совместном использовании своих прав голосования по акциям Ferrexpo. Уже известно, что группа «Приват» рекомендовала в роли директоров Геннадия Боголюбова и главу инвестиционной компании «Ренессанс Капитал Украина» Григория Гуртового, который мог претендовать на кресло независимого директора. Поэтому, исходя из опыта австралийцев, Жеваго сразу увидел риск того, что совладельцы группы «Приват» нацелились на поглощение его компании. Однако особенность британского корпоративного права заключается в том, что владение 10% акций компании дают право их обладателям лишь созвать внеочередное собрание акционеров. Больше никаких прав у них не было, поэтому Коломойский и Боголюбов настаивали на расширении состава директоров.

Тем не менее, Жеваго пошел дальше, решив полностью обезопасить себя от всемирно известных рейдеров. 19 мая этого года запланировано общее собрание акционеров Ferrexpo, в повестку дня которого включены вопросы о выкупе акций и проведении допэмиссии. Об этом сообщил руководитель экономических программ Центра исследований корпоративных отношений Вячеслав Бутко. По его информации, всего планируется выкупить до 10% акций компании, при этом не исключено, что они могут быть приобретены, в том числе и у аффилированных стратегическому собственнику структур. Таким образом, по его словам, данная покупка будет совершена в интересах мажоритарного инвестора компании за счет самой Ferrexpo, в которой доля миноритарных акционеров составляет 49%.

Другими словами компания Ferrexpo объявила buyback (обратный выкуп акций), то есть акции будут выкуплены у миноритарных акционеров Коломойского и Боголюбова. Это должно уменьшить их присутствие в компании. Словом, Боголюбов и Коломойский, преследуя цель увеличить свое присутствие в Ferrexpo, просто опоздали. И теперь им это уже точно не удастся. Более того, с помощью дополнительной эмиссии акций их доля сильно размоется в том случае, если каким-либо образом им удастся удержать существующий пакет акций.

По информации Бутко, уставный фонд планируется увеличить на 27-28%, при этом реализация будет проходить по цене 10 пенсов за одну акцию, в то время как их рыночная цена сегодня составляет 1,3 фунта. Таким образом, Константин Жеваго дважды предохранился от вхождения в его компанию представителей группы «Приват». Единственным шансом днепропетровской группы осталась компания – RPGI, у которой можно выкупить их пакет акций. Но создается впечатление, что RPGI – является надежным партнером Константина Жеваго. Однако время покажет, насколько силен приступ деликатности у господ Коломойского и Боголюбова...

... ...
 


Комментарии
комментариев: 0

...
Новости партнеров


Статьи
11.07.19, Ярослав Ярош
1 июля Украина завершила самый быстротечный и самый массовый по количеству претендентов конкурс для частных добытчиков. 9 газоносных блоков получили своих потенциальных хозяев, проявивших готовность работать с государством на условиях раздела продукции. Но если раньше Киеву удавалось подписывать СРП с мировыми грандами, такими как Shell, Chevron, Eni, то сейчас список победителей не настолько звездный. В нем преимущественно отечественные компании, а также иностранцы из второго эшелона. Кабмин уже не может позволить себе переборчивость. На страну надвигается реальный дефицит природного газа.
04.07.19, Василий Январев
Нарастивший объемы производства после вынужденного простоя в 2017 году Днепровский металлургический комбинат столкнулся с новой угрозой – 31 мая Хозяйственный суд Днепропетровской области начал процедуру банкротства предприятия по иску компании "Технобудмонтаж Груп". Впрочем, у меткомбината есть все возможности пройти этот непростой период, не теряя объемы производства и не сокращая производственный персонал.
02.07.19, Павел Вернивский
Одно из первых важных сообщений, прозвучавших от команды президента Владимира Зеленского, – работа с Международным валютным фондом будет продолжена. При этом почти каждый политик, пытаясь убедить народ в необходимости работы с МВФ, говорит людям: другой альтернативы нет. Но действительно ли это так?
20.06.19, Василий Январев
На шахтоуправлении "Покровское" входит в финальную фазу крупнейший в угледобывающей отрасли страны инвестиционный проект. Компания готова вложить более 160 млн долл. в разработку нового угольного блока №11. Строительные работы стартовали на этом блоке еще в 2011 г., но у прежнего хозяина Виктора Нусенкиса не хватило ресурсов, чтобы завершить начатое. Приход на "Покровское" в качестве владельца холдинга "Метинвест" дал проекту второе дыхание.
14.06.19, Игорь Воронцов
Банкротство второго по величине стального производителя Великобритании, официально объявленное 22 мая, наглядно показывает, к чему приводят необдуманные регуляторные решения правительства страны. Это хороший повод задуматься и для украинских высокопоставленных чиновников: ведь всегда лучше учиться на чужих ошибках, чем самим наступать на грабли.
10.06.19, Игорь Воронцов
Импорт известкового камня в Украину растет опережающими темпами по сравнению с показателями местных добывающих предприятий. Отрасль находится под воздействием ряда общеэкономических негативных факторов, которые сохранятся и в текущем году. Несмотря на это, планы отдельных производителей на 2019 г. довольно оптимистичны. Они надеются расширить долю рынка, потеснив импортеров. Хотя последним пока удается наращивать объемы поставок.
06.06.19, Ярослав Ярош
Холдинг Виктора Пинчука взялся системно блокировать проникновение чужеродного импорта на внутренний рынок труб. В январе 2019-го "Интерпайп" добился от Антимонопольного комитета решения, которым был разблокирован доступ компании для ряда тендеров ДК "Укргазвыдобування". В мае он получил поддержку и со стороны Минэкоразвития. Межведомственная комиссия по международной торговле начала антидемпинговое расследование в отношении импорта стальных бесшовных горячедеформированных труб из Китая.
30.05.19, Игорь Воронцов, Виктория Финчук
Начавшийся спад в жилищном строительстве негативно сказался на загрузке мощностей украинской цементной промышленности. Основные надежды предприятий связаны с планами правительства по масштабному строительству цементобетонных дорог. Это может стать драйвером роста для всей украинской экономики – поскольку одно рабочее место в дорожном строительстве создает 12 рабочих мест в смежных отраслях. А при строительстве цементобетонных дорог создается 20 рабочих мест, по подсчетам ассоциации "Укрцемент".
21.05.19, Игорь Воронцов
Металлургические предприятия Китая наращивают стальную выплавку стремительными темпами. По итогам апреля показатель повысился на 12,7% по сравнению с тем же месяцем 2018 года, до 85,03 млн тонн. В целом за январь-апрель прирост составил 10,1%, до 314,96 млн тонн.
17.05.19, Ярослав Ярош
За последнюю декаду апреля российской "Транснефти" удалось загрязнить ядовитой хлорорганикой около 6000 км трубопроводной системы "Дружба". Только по предварительным подсчетам российские потери составят свыше 1 млрд долл. Как говорится, и диверсантов не надо. Украина же на истории с грязной нефтью может даже подзаработать в краткосрочной перспективе, хотя потерять – в длинной.


Жми «Подписаться» и получай самые интересные новости портала в Facebook!