Экспертный совет: Чем грозят Украине долги Азарова?

Премьер-министр Николай Азаров сообщил иностранным СМИ о планах правительства привлечь в январе-феврале новые внешние займы. По его словам, существующее соотношение госдолга к ВВП абсолютно безопасно. Насколько это соответствует действительности и есть ли возможность дефолта Украины, МинПром узнал с помощью экспертов.

Директор экономических программ Центра им.Разумкова Василий Юрчишин отмечает, что соотношение госдолга к ВВП сейчас составляет 30-35% и формально может считаться безопасным. "Но дело в том, что в структуре этого долга большая часть приходится на краткосрочные займы, и это является фактором риска", – отметил он.

Эксперт также напомнил о наличии высокой внешней задолженности госкорпораций, таких как НАК "Нафтогаз Украины", а также частных банков и предприятий. По его словам, хотя за долги последних правительство не отвечает, для их погашения используется валюта. "Для ее покупки заемщики выходят на межбанковский рынок, это создает давление на гривну, и этот фактор нельзя сбрасывать со счетов, рассматривая проблематику внешнего долга Украины", – пояснил он.

Кроме того, В.Юрчишин отметил наличие обязательств по внешним выплатам у Национального банка Украины, который в текущем году должен вернуть около 5,8 млрд долл. кредита Международному валютному фонду.

По его мнению, нынешний уровень международных резервов НБУ и так невысок. "Из-за этого система госфинансов Украины может оказаться в неприятной ситуации. Про дефолт я бы не говорил, хотя замалчивать серьезные проблемы в экономике и финансовой сфере тоже не стоит",–- предупредил представитель Центра им.Разумкова.

Руководитель аналитического департамента инвесткомпании "Арт Капитал" Игорь Путилин отмечает, что соотношение госдолга Украины к ВВП 35% в 2012 году действительно безопасно, если учитывать развитые и другие страны, потенциал экономического роста которых значительно превышает украинский.

"Но если брать соотношение к ВВП краткосрочного долга, выплата которого предусмотрена в течение следующих 12 месяцев, то этот показатель в Украине слишком высокий", – сказал эксперт. По его данным, на фоне избыточной ликвидности в мире существует высокий спрос на гособлигации развивающихся стран, ведь их доходность значительно превышает доходность суверенных бумаг развитых стран.

"В 2012 Украина смогла привлечь 5,4 млрд долл. по евробондам. Если тенденция на мировых рынках в 2013 году поменяется и инвесторы увеличат вложения в акции за счет снижения вложений в облигации, успехи Украины в 2013 не будут столь высокими", – спрогнозировал И.Путилин.

По его мнению, дефолт Украины вероятен, если макроситуация в мире значительно ухудшится, а правительство сложит руки и прекратит любые попытки рефинансировать 9 млрд долл. внешних долгов. "Однако такой сценарий маловероятен", – считает эксперт.

По словам представителя "Арт Капитала", если дефолт все же произойдет, приток иностранных инвестиций сильно снизится. "В долгосрочной перспективе экономического развития дефолт отбросит Украину сразу на несколько лет назад. Краткосрочное состояние граждан улучшится, поскольку те средства, которые направлялись из бюджета на обслуживание долгов, вероятно, пойдут на повышение социальных стандартов", – предположил он.

Заместитель главы комитета Верховной Рады по вопросам промышленной политики и предпринимательства Ксения Ляпина полагает, что в нынешнем году привлечь новые внешние займы правительству Н.Азарова будет намного сложнее, чем ранее.

"После шоковых явлений в европейской финансовой системе, в частности кризиса в Греции, инвесторы ужесточили свое отношение к государственным долговым обязательствам. Теперь стало понятно, что выплату государственных обязательств тоже, по сути, никто не может гарантировать. Поэтому у финансовых инвесторов все меньше энтузиазма относительно наших еврооблигаций, это зона риска. Они понимают, что Грецию будут спасать, а Украину – нет", – пояснила она.

По мнению К.Ляпиной, возможность и условия привлечения новых займов зависят от результата переговоров с МВФ. "Инвесторы будут ориентироваться на МВФ, который обладает наибольшим влиянием, аналитическим аппаратом. Тут прямая зависимость: даст деньги МВФ – будут новые займы от других кредиторов", – сказала она.

Комментируя создание в правительстве рабочей группы для определения плана мероприятий в случае дефолта, о котором сообщали СМИ, К.Ляпина выразила надежду, что дефолта Украины по долговым обязательствам удастся избежать. "Но такая возможность реально существует, и на это нельзя закрывать глаза. Правда, я сомневаюсь в интеллектуальных способностях нынешнего Кабинета министров выработать план таких мероприятий", – подчеркнула она.

В условиях ухудшения ситуации в экономике правительство Н.Азарова вынуждено перекредитовываться для расчетов про предыдущим долгам, пояснила замглавы комитета ВР. "А новые займы будут стоить дороже. Экономика коллапсирует, сокращаются производство и рабочие места. Для граждан Украины это прежде всего будет означать потерю работы как источника получения доходов", – отметила она.

К.Ляпина напомнила, что согласно соцопросам потеря оплачиваемой работы рассматривается украинцами как основная угроза. "Поэтому в обществе нарастает социальная напряженность", – сказала она. Замглавы комитета ВР также выразила мнение, что отсутствие встреч представителей крупного зарубежного бизнеса с Президентом Виктором Януковичем на Всемирном экономическом форуме в Давосе не означает отсутствие интереса зарубежных инвесторов к Украине.

"Интерес к Украине есть, хотя тут речь идет об инвестициях в реальный сектор экономики. Но то, что происходит в Украине, – отпугивает зарубежных бизнесменов. Происходящее они ассоциируют с В.Януковичем. Так зачем им с ним встречаться?" – подчеркнула она.

МинПром